本文源自：金融界

近日，在六大行纷纷下调入款利率后，入款利率告别“2”字头，过问“1”期间。业内东谈主士分析，入款利率下调对储户的诱惑力松开，“入款搬家”时势或坚毅化，辩论到此部分资金对安全性条目一般更高，公募债基有望连接迎来增量资金。相较于阛阓其他居品，方位债ETF具备较低风险、追求较低波动、具有较高流动性的特征，有望衔接部分投资者中低风险偏好的成立需求。据华宝证券数据，清点2024年上半年功绩TOP5的债券ETF，鹏华中证5年期方位政府债ETF(159972.SZ)区间收益率为3.98%(按场内价钱)，踏进第四名(数据起头：华宝证券，限度2024.6.28)。

颠簸行情之下，不少资金借谈债券ETF调度布局标的。从2024年上半年来看，据华宝证券数据，债券ETF范围冲突千亿元，保持较高范围增速，较2023年底增多达37%。其中，金融阛阓“钞票荒”和年头银行解析带来的成立盘增量资金等身分，共同推升资金涌入债券ETF。除1月债券ETF资金流有一定流出外，其余每月王人有资金净流入。此外，成交额以及换手率是不雅察债券ETF二级阛阓活跃度的进攻狡计。2024年上半年，债券ETF日均成交额总额达到240亿元，居品流动性较好；换手率方面，债券ETF平均区间换手率达到59.07%，明显高于其它品类ETF。

业内东谈主士分析，对个东谈主投资者来说，思要把捏债市行情，力图相对较高的收益契机来挣扎通胀，又思保持一定的资金流动性，债券ETF是较好的采纳。率先，债券ETF买入本日不错卖出或赎回，升迁了来往及资金的使用后果；其次，债券ETF的持仓信息逐日会在公开渠谈裸露，投资的是一揽子组合债券，能较为灵验散播投资风险；第三，投资者不错通过投资不同时限的债券ETF，收尾精确的久期匹配。

以鹏华基金现款投资部打造的两只地债ETF为例，鹏华中证5年期方位政府债ETF的久期在3.5-4.5之间，适勾通为波段成立器具；鹏华中证0-4年期方位政府债ETF(159816.SZ)的久期在1.5-2.5之间，是全阛阓唯独的短久期地债ETF，适勾通为货币增强器具。

方位债动作利率债品种，信用风险较低，又被称为“银边债券”。鹏华旗下两只地债ETF的底层品种是方位政府债而非方位城投债，城投债由方位性城投平台刊行，骨子上是方位性国企以城投平台自己的财务情景动作偿债保险，存在难以幸免的信用风险，属于信用债券，而方位债径直由省级以及磋磨单列市财政部门刊行，以方位政府税收动作偿债保险，属于利率债券，信用风险极低。

连年来，债券ETF的持有东谈主户数在稳步增多，投资者结构迟缓丰富，个东谈主投资者对部分债券ETF认同度呈飞腾趋势。对于债券ETF应用场景以及接洽投资战术，鹏华基金现款投资部暗示，率先，不错动作收益契机增强型流动性科罚器具，采纳久期相对较短的债券ETF，此类居品一般净值回撤较低以及波动也较小，举座收益证实比较褂讪，如鹏华中证0-4年期方位政府债ETF的久期较短，比较传统流动性科罚器具如来往所逆回购和货币ETF，具有明显的收益契机上风；第二，投资者不错进行一二级套利，ETF来往机制既不错在一级阛阓进行申赎，又不错在二级阛阓进行商业，要是场内价钱和申赎净值有各异，投资者不错进行一二级阛阓套利。要是场内来往价钱明显高于债券ETF预估净值时【HLMY-001】若妻たちの熱い唇，投资者不错用较低的基金份额净值去申购对应债券ETF，再在场内以较高的阛阓场内价钱卖出，这么就能得回套利收益；第三，由于债券ETF具备T+0反转来往上风，要是投资者在操作上比较纯真且能参与日内波段操作，不错哄骗该ETF在盘中日内价钱波动来赚取价差。

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